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A股历史上八次IPO暂停及重启:沪指走势一览

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yzy 发表于 2018-10-12 10:40:26 | 显示全部楼层 |阅读模式
[数据解读]A股历史上八次IPO暂停及重启后股市走势一览。
开始日 截止日 开始日前收盘 截止日收盘 区间最高 最高涨幅(%) 区间涨幅(%) 交易日
1994/7/21 1994/12/7 393.87 652.85 1052.94 167.33 65.75 98
1995/1/19 1995/6/9 593.64 702.62 926.41 56.06 18.36 96
1995/7/5 1996/1/3 620.62 542.42 792.54 27.70 -12.60 128
2001/7/31 2001/11/2 1956.82 1691.35 1990.70 1.73 -13.57 64
2004/8/26 2005/1/21 1339.78 1234.48 1496.21 11.68 -7.86 101
2005/5/25 2006/6/2 1073.85 1669.40 1695.58 57.90 55.46 249
2008/9/16 2009/7/10 2079.67 3113.93 3140.04 50.99 49.73 198
2012/11/16 2014/1/7 2030.29 2047.32 2444.80 20.42 0.84 274
  第一次暂停
  总计交易日:98天
  A股区间最高涨幅:+167.33%
  1994年7月21日-1994年12月7日
  暂停背景:
  1994年,年轻的中国股市经历了一次大洗礼,指数出现最惨烈的暴跌。1994年7月28日,上证指数低开低走,收在339点,跌8.43%。这是连续长时间下跌后的再次暴跌,杀伤力极大。股民仓惶而逃,股价惨不忍睹。7月30日,监管层出台“三大救市政策”:年内暂停新股发行与上市;严格控制上市公司配股规模;扩大入市资金范围。
  市场表现:
  从1994年7月20日粤宏远A发行后,一直到当年12月8日中炬高新发行,新股暂停发行近5个月。在停发新股后,大盘没有应声上涨,而是一度快速跌落至325.89点,但很快在8月1日后展开一轮大幅度上涨,到9月13日高达1052.94点。但随后就是回调,12月7日,又回到了650点附近。
  1994年12月新股发行重新启动后,大盘继续探底,并在次年的1月19日下探至571.36点。期间最大跌幅达到17.82%。
  点评:
  经过绵绵不断的下跌后,监管层三大救市政策让投资者看到了曙光,上证综指从当日收盘的333.92点涨至9月13日的1052.94点,累计涨幅215.33%。投资者再一次领教了“政策市”的威力。但是,虽有政策利好,大盘也并没有走出牛市行情,在1994年10月以后,市场走势就渐趋平静;12月,指数回到了650点附近。这说明,停发新股后,指数虽有反弹,但为时不长,不能根本改变股市的原有运行趋势。
  第二次暂停
  总计交易日:96天
  A股区间最高涨幅:+56.06%
  1995年1月19日-1995年6月9日
  暂停背景:
  在1995年年初,市场上的资金大多集中在国债期货上,而股市因为缺乏资金则延续了1994年末尾的消沉,每天成交仅几十万元,股指也像长睡不醒一样一直在较小的区间内波动。3月,国债期货市场爆发了震惊全国的“3·27事件”。IPO也在重启后仅1个月即告再度暂停。
  市场表现:
  1995年1月18日,仪征化纤招股后,到当年6月12日,创业环保招股,期间新股暂停发行时间约5个月。大盘在IPO暂停的背景下,一度走出一波大幅度上涨行情,从524.43点起涨,到当年5月涨到最高的926.41点,在5月的月K线上留下了长达226点的上影线。其后,市场重现弱势。
  重启新股发行后,6月12日大盘已经跌破700点,至7月初,大盘已经跌至610.33点(1995年7月4日),期间最大跌幅为13.92%。
  点评:
  这一次新股停发,距离上一次重启仅一个月的时间。但这次的暂停并没有带来A股的上涨,1995年年末的时候上证指数收在555.29点,年跌幅14.29%,连续第二年下跌。这充分说明了停发新股对提振二级市场的作用有限,促进市场供求动态平衡,必须坚定不移地继续深化新股发行体制市场化改革,增强市场自身调节作用。
  第三次暂停
  总计交易日:128天
  A股区间最高涨幅:+27.70%
  1995年7月5日-1996年1月3日
  暂停背景:
  1995年7月4日东方电气公开发行后的一段时间内,A股市场只有洛阳玻璃、东北电气两家新股发行。1995年8月下旬,四川长虹转配股上市引发市场动荡,8月26日在沪市挂牌的辽源得亨、西安黄河中期业绩亏损,这是上市公司首次出现业绩亏损。到1996年1月4日,黔轮胎招股后,新股发行才密集进行,因此,这段时间也可作为暂停新股发行来看待。
  市场表现:
  此次IPO暂停距上一次重启也仅有1个月时间,暂停期间股指先后走出两波小幅上涨行情,但之后一路下滑直至1996年初。黔轮胎的新股发行后,大盘很快到达阶段性底部513点。此后股指一路走高,展开一轮大牛市,至1996年年底时股指已经升至1259点附近。
  1996年1月3日IPO重启后,大盘1月19日探底512.83点后,一路上行,展开一轮大牛市,在当年年底飙升至1258.69点,并于2001年6月14日达到2245.44高点。
  点评:
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